[摘要] 2015年上半年，多重政策利好刺激需求持续释放，市场成交逐步回暖。
2015年上半年，多重政策利好刺激需求持续释放，市场成交逐步回暖，其中一线城市回暖为明显。品牌房企销售业绩在二季度快速回升，资金面有所改善，但企业拿地投资仍较为谨慎。
展望下半年，经济阶段性筑底，货币信贷政策继续稳健趋松；中央定调稳消费促需求，推动长效机制建立健全并积极推进区域一体化进程；地方政策调整更趋灵活主动，稳消费基调下宽松化力度顺势加强。
一、市场表现与特征：宽松政策提振供需两端，量回升、价止跌，市场终趋暖
1、政策：货币信贷政策持续发力，去库存、保投资、助力经济稳增长
中央定调稳定住房消费，完善市场环境盘活存量。今年两会李克强总理在政府工作报告中表示，“加快培育消费增长点，稳定住房消费。坚持分类指导，因地施策，落实地方政府主体责任，支持居民自住和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。
以公积金政策调整为主导，地方供需两端多管齐下去化楼市库存。各地公积金政策纷纷调整放宽，通过提高贷款额度、放宽首套房和首改房的认定标准、降低公积金贷款使用门槛等，进一步支持自住和改善型需求。除放松限购限贷、调整公积金外，根据不同情况，各地还以财政补贴，契税减免和奖励购房等多重措施叠加，刺激潜在自住与改善型需求入市，缓解楼市库存去化压力。
总体来看，在宏观经济下行压力下，政府更加重视房地产在促进消费和拉动投资方面的重要作用。但经过2014年的市场调整与激荡，房地产行业高库存压力频显，且整体新开工与投资信心不足，部分城市因房地产调整带来的系统性风险加剧。
2、成交：二季度市场回暖超预期，一线城市6月份成交同比
市场成交超预期，6月成交创年内新高。据初步统计，2015年上半年，50个代表城市住宅月均成交约2600万平方米，同比增长25.5%，量创2010年以来同期高水平。具体来看，去年下半年以来，限购、限贷逐渐放松，货币政策也开启宽松周期，推动成交稳步回暖。
各级城市成交量均回升，其中一线城市回升幅度大。一线城市对于政策的影响变化为敏感，因此在此轮政策放松后的市场回升中，力度大。据初步统计，上半年，一线城市月均成交量75万平方米，同比增幅超过45%，量也为近年来高水平，其中6月成交超过100万平方米，同比去年增长近1倍。同时，上半年二线城市月均成交66万平方米，同比增长18.5%，三线城市月均成交量31万平方米，同比增长37.0%，增幅仅次于一线城市。
3、价格：百城住宅价格止跌转涨，一线城市领涨
2015年上半年百城均价由跌转涨，3、4月跌幅持续收窄，4月跌幅收窄至0.01%，5月均价转为上涨，6月涨幅扩大至0.56%。根据中房指数系统对100个城市的全样本调查数据显示，2015年上半年，在宽松政策影响下，楼市回暖迹象明显，百城住宅均价由跌转涨。
4、土地：供求同比显著下降，整体楼面价与去年同期持平
各类土地推出量和成交量均不及去年同期，成交降幅大于推出。推出方面，2015年上半年，300个城市共推出各类用地8.5亿平方米，较去年同期下降30.9%。其中，住宅用地推出3.8亿平方米，同比下降38.7%；商办用地推出1.4亿平方米，同比下降37.3%。成交方面，300个城市各类土地共成交5.8亿平方米，同比下降43.3%，降幅大于推出量；其中，住宅用地成交2.5亿平方米，同比大幅下降49.3%；商办用地成交9889万平方米，同比下降48.0%。出让金方面，各类土地出让金达7088亿元，同比减少44.0%；其中住宅和商办用地同比分别下降44.2%和47.7%。
5、企业：品牌房企业绩小幅增长，拿地投资仍显谨慎
品牌房企销售业绩一季度后快速提升。2015年上半年，20家代表品牌房企销售额达6700亿元，同比上升7.1%；销售面积6384万平方米，同比增长11.6%。分阶段来看，一季度，20家品牌房企销售业绩自2012年二季度以来首次出现同比下滑；但330新政之后，市场需求持续释放，二季度多数品牌房企业绩均创历史同期高水平，重回增长态势。
企业2015业绩目标完成率超四成。截止2015年6月，20家品牌房企目标完成率均值仅为41.5%，其中恒大高超五成。尽管年初多数房企制定全年销售目标较为保守和理性，但今年一季度的销售下挫仍拖累上半年的业绩表现，目标完成率不达预期。
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